국제 금융센터에서 발표한 글로벌 경제 리스크를 통해 글로벌 경제에 대해 알아보려고 합니다.
경제를 이해하기 위해 5월 글로벌 리스크로 손꼽힌 7개의 개념에 대해 다루겠습니다.
- 통화긴축 기조 장기화
- 디스인플레이션 지연
- 신용위험
- 자산가격 조정
- 강달러
- 경기침체
- 상업용부동산 금융 부실화
1. 통화긴축 기조 장기화
중앙은행들의 통화긴축 기조가 장기화될 것으로 전망됩니다.
주요국 중앙은행들은 높은 물가상승률을 억제하기 위해 기준금리를 지속적으로 인상해왔습니다.
중앙은행들은 물가안정을 위해 긴축기조를 유지할 것으로 보입니다.
미 연준도 인플레이션 억제를 위해 금리 인상을 지속할 것으로 예상됩니다. 연준의 금리 인상 지연에 대한 금융시장의 기대가 약화되고 있습니다.
이처럼 주요국 중앙은행들의 긴축 기조 지속으로 인해 향후 경제 성장에 부정적인 영향이 우려됩니다.
기업과 가계의 차입 비용 상승, 소비 및 투자 위축 등이 예상됩니다.
2. 디스인플레이션 지연
최근 글로벌 경제에서는 디스인플레이션(물가상승률 둔화) 현상이 지연되고 있습니다.
높은 에너지 및 농산물 가격이 소비자물가 상승을 지연시키고 있습니다.
호주 중앙은행(RBA)도 물가상승률 둔화 속도가 예상보다 더딘 것으로 판단하여, 기준금리를 동결했습니다.
국내에서도 디스인플레이션에 대한 불안감이 지속되고 있습니다. 한국은행은 물가상승 경로가 당초 전망보다 높을 것으로 보고, 통화정책 긴축기조를 유지할 방침입니다.
디스인플레이션 지연은 중앙은행의 통화정책 정상화를 지연시킬 수 있습니다.
이는 경기 둔화를 가속화하고 금융시장 변동성을 높일 수 있습니다.
3. 신용위험
신용위험은 대출이나 채권 거래 시 상대방의 신용도 하락이나 부도로 인한 위험을 의미합니다.
이는 시장, 유동성, 운영, 법률, 평판 등의 금융 위험 중 하나입니다.
신용위험은 채권 투자 시 주요 고려사항입니다. 다양한 채권 및 펀드에 분산 투자하면 신용위험을 완화할 수 있습니다.
향후 경기 둔화로 기업 부도 위험이 높아질 수 있어, 신용위험 관리가 중요해질 것으로 보입니다.
4. 자산가격 조정
최근 주식, 부동산 등 자산가격이 조정되는 모습을 보이고 있습니다.
주요 원인은 중앙은행의 통화긴축 정책으로 인한 금리 상승과 경기 둔화 우려입니다.
금리 인상으로 자금조달 비용이 상승하면서 자산 매입 수요가 감소하고 있습니다.
또한 경기 둔화에 따른 기업 실적 악화와 가계 소비 위축으로 자산 가치가 하락하고 있습니다.
특히 상업용 부동산 시장에서는 공실률 상승, 임대료 하락 등의 문제가 발생하고 있습니다.
이는 상업용 부동산 금융의 부실화로 이어질 수 있습니다.
자산가격 조정은 가계와 기업의 자산 가치 하락, 금융기관의 부실 위험 증가 등 경제 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
따라서 자산시장 동향을 면밀히 모니터링하고 선제적인 대응이 필요할 것으로 보입니다.
5. 강달러
최근 달러화가 강세를 보이고 있습니다.
이는 미 연준의 금리 인상 기조와 글로벌 경기 둔화 우려로 인한 달러 선호 현상 때문입니다.
달러화 강세는 수출기업의 경쟁력을 약화시키고, 외채 상환 부담을 높일 수 있습니다.
또한 달러화 표시 자산의 가치 하락으로 인해 국내 투자자들의 손실이 발생할 수 있습니다.
과거 전 미국 재무장관 스티븐 므누신은 강달러가 재정적자 관리에 도움이 될 수 있지만, 지속적으로 의존할 수는 없다고 지적했습니다.
한국은행에 따르면, 강달러 현상은 주요 선진국 통화에 대한 달러가치 절상을 의미하며, 달러인덱스는 거의 달러/유로 환율과 반대로 움직입니다.
따라서 강달러 기조가 지속될 경우, 국내 기업과 투자자들의 어려움이 가중될 것으로 예상됩니다.
정부와 기업은 이에 대한 선제적인 대응 방안을 마련해야 할 것입니다.
6. 경기침체
경기침체는 전반적인 경제활동의 감소로 인한 경기 하강 국면을 의미합니다.
경기침체는 일반적으로 2분기 연속 GDP 감소로 진단됩니다. 반면 경기 침체가 장기화되면 경기 불황(depression)으로 이어질 수 있습니다.
최근 미국 경제 사이클 연구소(ECRI)의 수석 이코노미스트는 미국 경제의 경기 침체가 임박했다는 경고 신호가 강화되고 있다고 진단했습니다.
러셀 인베스트먼트는 미국 시장에 대해 다소 조심스러운 접근이 필요하다고 판단하고 있습니다.
경기침체는 기업 수익 감소, 실업률 상승, 소비 위축 등 다양한 부정적 영향을 초래할 수 있습니다.
따라서 정부와 기업은 경기 변동에 대한 모니터링을 강화하고, 선제적인 대응 방안을 마련해야 할 것입니다.
7. 상업용부동산 금융 부실화
최근 미국을 중심으로 상업용 부동산 시장의 위기가 확산되고 있습니다.
이에 따라 국내 금융회사들도 해외 상업용 부동산 투자에서 2.3조원 규모의 부실 위험에 직면할 것으로 예상됩니다.
미국 상업용 부동산 대출 중 30%가 부실 가능성이 높아 향후 3년 내 2,700조원 규모의 만기가 돌아올 것으로 분석되고 있습니다.
높은 금리와 공실률 상승으로 인해 상업용 부동산 가치가 크게 하락하면서, 대출 거절과 부도 위험이 높아지고 있습니다.
이러한 상업용 부동산 금융 부실화는 국내 금융기관의 손실로 이어질 수 있습니다.
따라서 정부와 금융당국은 선제적인 모니터링과 대응 방안 마련이 필요할 것으로 보입니다.
이 글은 국제금융센터 5월 글로벌 리스크 워치를 기반으로 작성되었으며, 글로벌 경제를 이해하는데 도움이 되었길 바랍니다.